కమర్షియల్ రియల్ ఎస్టేట్ యొక్క టెర్మినల్ విలువను నిర్ణయించడం ఎలా

టెర్మినల్ విలువ టెర్మినల్ సంవత్సరం తరువాత అన్ని నగదు ప్రవాహాల యొక్క రాయితీ విలువ. ఈ పెట్టుబడి కాలం ముగుస్తుంది సంవత్సరం. రాయితీ నగదు ప్రవాహం ప్రస్తుతం భవిష్యత్ నగదు ప్రవాహాల తగ్గింపు. కమర్షియల్ రియల్ ఎస్టేట్ లో కార్యాలయ భవనాలు, షాపింగ్ మాల్స్, కర్మాగారాలు మరియు ఖాళీగా ఉన్న భూమి ఉన్నాయి. టెర్మినల్ విలువ ఆస్తి మదింపు యొక్క కీలక భాగం.

టెర్మినల్ సంవత్సరం వరకు స్థిరమైన వార్షిక రేటు ద్వారా ఆస్తుల విలువ పెరుగుతుందని ఊహిస్తూ టెర్మినల్ విలువను లెక్కించండి. టెర్మినల్ విలువ సూత్రం: CV_ (1 + r) ^ t, ఇక్కడ CV అనేది రియల్ ఎస్టేట్ ఆస్తి యొక్క ప్రస్తుత విలువ, r అనేది తగ్గింపు రేటు మరియు టె టెర్మినల్ సంవత్సరం. మీరు రాయితీ రేటు కోసం ప్రస్తుత ద్రవ్యోల్బణ రేటును ఉపయోగించవచ్చు. ఉదాహరణకు, ప్రస్తుత విలువ $ 1,000 అయితే, టెర్మినల్ సంవత్సరం 5 మరియు ద్రవ్యోల్బణ రేటు 2 శాతం, టెర్మినల్ విలువ $ 1,104.08: 1,000_ (1 + 0.02) ^ 5. ఈ విధానంతో రెండు సమస్యలు ఉన్నాయి: మొదట, మీరు వాణిజ్య రియల్ ఎస్టేట్ ఆస్తి యొక్క ప్రస్తుత విలువ అంచనా కేవలం సరియైనది, చాలా ఎక్కువ లేదా చాలా తక్కువగా ఉండదు; మరియు సెకను, టెర్మినల్ సంవత్సరం వరకు దాని విలువలో స్థిరమైన మరియు నిరంతర వృద్ధి ఉంటుంది. ఈ అంచనాలు సుదీర్ఘకాలం పాటు పట్టుకోవటానికి అవకాశం లేదు. ఈ కారణాల వలన, ప్రత్యామ్నాయ విధానం తరచుగా ఉపయోగించబడుతుంది.

టెర్మినల్ సంవత్సరంలో ప్రారంభమయ్యే శాశ్వత నగదు ప్రవాహం వృద్ధిరేటు నిరంతరంగా ఊహిస్తూ టెర్మినల్ విలువను లెక్కించండి. టెర్మినల్ విలువ సూత్రం: CF / (r - g), ఇక్కడ CF అనేది టెర్మినల్ సంవత్సరంలో ఆస్తిచే సృష్టించబడిన నగదు ప్రవాహం, G అనేది స్థిరమైన వార్షిక ద్రవ్య సరఫరా ప్రవాహం రేటు మరియు r అనేది తగ్గింపు రేటు. ఉదాహరణకు, నగదు ప్రవాహం టెర్మినల్ సంవత్సరానికి 5 నుంచి $ 100 ఉంటే, తగ్గింపు రేటు 8 శాతం మరియు స్థిరమైన వార్షిక ద్రవ్య సరఫరా రేటు 2 శాతం, టెర్మినల్ విలువ $ 1,666.67: 100 / (0.08 - 0.02). మీరు ఒక సున్నా నిరంతర వార్షిక నగదు ప్రవాహం వృద్ధి రేటు (g) అనుకుంటే, అప్పుడు టెర్మినల్ విలువ ఫార్ములా CF / r కు సరళీకృతం చేస్తుంది (తగ్గింపు రేటుతో విభజించబడిన నగదు ప్రవాహం).

టెర్మినల్ విలువ యొక్క ప్రస్తుత విలువను లెక్కించు, సమర్థవంతంగా ఒక-సమయం భవిష్యత్ నగదు ప్రవాహం. ప్రస్తుత విలువ సూత్రం TV / (1 + r) ^ t, ఇక్కడ TV అనేది సంవత్సరానికి టెర్మినల్ విలువ, మరియు r అనేది డిస్కౌంట్ రేట్. ఉదాహరణకు, టెర్మినల్ విలువ 10 సంవత్సరానికి $ 1,000 మరియు డిస్కౌంట్ రేట్ 4 శాతం ఉంటే, ప్రస్తుత విలువ $ 675.56: 1,000 / (1 + 0.04) ^ 10.