సమర్థవంతమైన మార్కెట్ పరికల్పన అంటే ఏమిటి?

స్టాక్ మార్కెట్ అంచనా సామర్ధ్యం ఒక కళ. దానిలో మంచివారు డబ్బు సంపాదించగలరు, అది చెడుగా ఉన్నవారు నిపుణులను విశ్వసిస్తారు. అయితే, మీరు చూసే ధర ఒక ప్రత్యేకమైన ఆస్తిపై తాజా సమాచారాన్ని ప్రతిబింబిస్తుంది ఎందుకంటే మార్కెట్ అంచనా వేయడం అనేది ఒక సిద్ధాంతం అసాధ్యం. ఈ సిద్ధాంతం సమర్థవంతమైన మార్కెట్ పరికల్పన, మరియు ఇది తరచుగా వివాదాస్పదంగా ఉంది.

చిట్కాలు

• సమర్థవంతమైన మార్కెట్ పరికల్పన అనేది ఒక సిద్ధాంతం, ఆ సమయంలో స్టాక్ ధర దాని సరసమైన మార్కెట్ విలువ ప్రతిబింబిస్తుంది.

సమర్థవంతమైన మార్కెట్ పరికల్పన

కొందరు సమర్థవంతమైన మార్కెట్ పరికల్పనను 1900 సంవత్సరం వరకు తిరిగి ప్రారంభించారు, ఫ్రెంచ్ గణిత శాస్త్రజ్ఞుడు లూయిస్ బాచెలియర్ తన సిద్ధాంత వ్యాసాల్లో దీనిని "ప్రతిపాదిత సిద్ధాంతం" లో ప్రతిపాదించారు. ఏదేమైనా, ఆ సిద్ధాంతాన్ని ప్రతిపాదించిన ఏకైక సమయం నుండి ఇది చాలా తక్కువ. ఇది జూదాలకు సంబంధించి 1565 పరికల్పనతో సంబంధించి పేర్కొనబడింది. అయినప్పటికీ, ఈ సిద్ధాంతం 1960 లలో మరింత ప్రాచుర్యం పొందింది, సాంకేతిక పరిజ్ఞానం మార్కెట్లో ప్రతి స్టాక్ యొక్క తాజా ధరలను సులభతరం చేసేందుకు సులభతరం చేసింది.

సమర్థవంతమైన మార్కెట్ పరికల్పన ప్రకారం, వివిధ ఆస్తుల విలువలను ఎంతవరకు సరిపోతుందో లేదా తక్కువగా ఉన్న స్టాక్స్ కోసం చూడాల్సిన అవసరం ఎంతైనా ఉన్నా, ఈ ప్రక్రియ అర్ధం కాదు. మనము చూసే ధర ప్రస్తుతం ప్రతి స్టాక్, పరికల్పన రాష్ట్రాల గురించి తెలిసిన ప్రతిబింబిస్తుంది. కానీ ఈ సిద్ధాంతాన్ని వాడుకోవచ్చని ఒక విషయం ఏమిటంటే వారెన్ బఫెట్తో సహా వాటిని అధ్యయనం చేయడం ద్వారా కేవలం మార్కెట్ను కొట్టించిన చాలామంది ఉన్నారు.

వాట్ ది ఎఫిషియెంట్ మార్కెట్ హిప్పోసిస్ మీన్స్

మార్కెట్ పరికల్పన యొక్క విశ్వసనీయత చాలా తీవ్రంగా వివాదాస్పదంగా ఉంది. పెట్టుబడిదారులకు తక్కువ ధరల స్టాక్స్తో తమ పోర్ట్ఫోలియోలను నింపడం మంచిది అని నమ్మేవారు. ఇప్పుడు ఒక స్టాక్ ధర విలువ అది విలువ, వాదన వెళ్తాడు, మరియు సమాచారం ఆ సమయంలో ఎవరైనా ఉంది.

EMH కారణంగా, కొంతమంది నిపుణులు అది సాధ్యం కాదు కాబట్టి మార్కెట్ను ఓడించటానికి ప్రయత్నిస్తారు. వారు EMH లో ఎంత బాగా నమ్ముతారో ఆధారపడి, ప్రతిపాదకులు స్టాక్ యొక్క ధర కనీసం దాని గత పనితీరును ప్రతిబింబిస్తుంది. కానీ కొంతమంది గత పనితీరు నుండి అత్యుత్తమ రహస్య సమాచారాన్ని స్టాక్ వెనుక ఉన్న అధికారులు మాత్రమే ప్రతిబింబిస్తుందని నమ్ముతారు.

సమర్థవంతమైన మార్కెట్ పరికల్పనతో సమస్యలు

ఒక మౌలిక ఆర్థిక సూత్రం ఏమిటంటే, సరసమైన విఫణి విలువ ఏదో చెల్లించటానికి ఎవరైనా ఇష్టపడుతున్నారని పేర్కొంది. ఆ సందర్భంలో ఉంటే, EMH కు వ్యతిరేకంగా ఒక మంచి వాదన ఏమిటంటే, ఒక పెట్టుబడిదారు దాని యొక్క విలువను మరియు దాని స్థానపు వృద్ధిపై ఇతర విలువలను దాని యొక్క విలువను చూసినట్లయితే, ఆ ఆస్తికి ఇప్పటికే రెండు విభిన్న సరసమైన మార్కెట్ విలువల ఉంది. అందువలన, అతిపెద్ద వాదాలలో ఒకటి, స్టాక్ యొక్క ప్రస్తుత విలువ ఎల్లప్పుడూ ఆత్మాశ్రయమవుతుంది.

EMH కి వ్యతిరేకంగా మరొక వాదన, వివిధ పెట్టుబడిదారులకు వేర్వేరు ఫలితాలను ఇచ్చే కాంక్రీటు రుజువులో కనిపిస్తుంది. ప్రతి పెట్టుబడిదారుడు కనుగొన్న అత్యంత సరసమైన స్టాక్స్ ఎంచుకుంటే, ప్రతి పెట్టుబడిదారుడు ఒకే ఫలితాలను పొందుతాడు. సత్యం, ఒక పెట్టుబడిదారు యొక్క నియంత్రణ వెలుపల కారకాల ఆధారంగా, ఒక రోజు నుండి మరొకదాని నుండి స్టాక్ ధర ఊహించని విధంగా మార్చవచ్చు. పెట్టుబడిదారుల శాతం చాలా విజయవంతమైన పోర్ట్ఫోలియోను నిర్మించటం మరియు కొంతమంది ఎటువంటి అదృష్టం లేనప్పటికీ, EMH అనుసరించే పరికల్పన కాదు.

ఫ్యూచర్ విలువలు ఊహించడం

సమర్థవంతమైన మార్కెట్ పరికల్పన ప్రకారం, ఒక స్టాక్ తన అడుగు ధరలకి విలువైనదని ప్రకటించినప్పటికీ, భవిష్యత్తులో ఒక స్టాక్ ఎంతవరకు చేస్తుందో పెట్టుబడిదారులు ఊహించని కళను చేశారు. ఉదాహరణకు, మీరు 1997 లో అమెజాన్ లోకి $ 11,000 ఉంచినట్లయితే, అది 2016 నాటికి $ 4.3 మిలియన్ల విలువైనదిగా ఉంటుంది. 1980 లో Apple లో $ 990 పెట్టుబడి $ 521,740.80 విలువైనది.

దురదృష్టవశాత్తూ, మీరు క్రిస్టల్ బంతిని కలిగి ఉండకపోతే, స్టాక్ యొక్క భవిష్యత్ అంచనా వేయడానికి మార్గం లేదు. ఒక స్టాక్ బ్రహ్మాండమైన వాగ్దానం చూపించడానికి మొదలయ్యే సమయానికి, ఇతర పెట్టుబడిదారులు దానిపై ఇప్పటికే ఉన్నారు, దాని ధరను గణనీయంగా పెంచుతారు. నెట్ఫ్లిక్స్ సంవత్సరాలుగా దాని పైకి మరియు డౌన్స్ కలిగి ఉన్న సంస్థకు ఒక ఉదాహరణ. ఇది DVD మెయిల్ అద్దె వ్యాపారంగా ప్రారంభమైంది, తర్వాత ప్రసార సేవలోనికి విడదీయబడింది. సంవత్సరాల్లో, పెట్టుబడిదారులందరూ మార్కెట్లో అనేక ముంచేలు తీసుకుంటున్నారు, ఇటీవలనే చందాదారుల వృద్ధి నెమ్మదించిందని కంపెనీ ప్రకటించింది. మార్కెటింగ్ స్లిప్అప్ లేదా కస్టమర్ డిప్ సమస్యలను సృష్టించగలదు, అతను కోల్పోలేని ఒక స్టాక్లో డబ్బును పెట్టుకుంటాడని పెట్టుబడిదారుడు భావిస్తున్నప్పటికీ, ఏ వార్తైనా మార్కెట్ ప్రతిస్పందిస్తుంది.

సాంకేతికత మరియు సమర్థవంతమైన మార్కెట్ పరికల్పన

ఆసక్తికరంగా, సాంకేతికత ఇటీవలి సంవత్సరాలలో మరింత విలువైనదిగా EMH కి దారితీసింది. సాఫ్ట్ వేర్ కు ధన్యవాదాలు, పెట్టుబడిదారులు ఇప్పుడు స్టాక్స్ ఎలా చేయాలో అనే దానిపై తక్షణ నవీకరణలను పొందవచ్చు. పెట్టుబడిదారుల ప్రవర్తన మార్కెట్ పనితీరును నడిపిస్తుంది కనుక, ఒక చిన్న ఒడిదుడుకులను పెట్టుబడిదారుల పెద్ద సమూహం విక్రయించటానికి, వెంటనే స్టాక్ విలువను తగ్గిస్తుంది.

EMH కు మరొక సాంకేతిక పరిజ్ఞానం దోహదం చేస్తుంది, సాఫ్ట్వేర్ ఇప్పుడు స్టాక్స్ కొనుగోలు మరియు అమ్మకం ప్రక్రియను స్వయంచాలకంగా చెయ్యగలదు. ఇది మానవ కారణం కోసం ఒక చిన్న గదులతో ఒక ఖచ్చితమైన గణిత సూత్రాన్ని ఉపయోగించి చేయబడుతుంది. అయితే, అనేక సందర్భాల్లో, మానవులు ఇప్పటికీ తరచుగా తమ అంతర్ దృష్టి ఆధారంగా నిర్ణయాలు తీసుకుంటారు. ఈ ప్రక్రియ 100-శాతం ఆటోమేటెడ్ కాదు కాబట్టి, EMH నిశ్చయంగా ఉండదు.

సెకండరీ మార్కెట్ యొక్క విధులు ఏమిటి?

విషయాలను క్లిష్టంగా కొంచెం ద్వితీయ విపణి ఉంది, ఇది పెట్టుబడిదారులకు వారు ఇప్పటికే స్వంతం చేసుకున్న స్టాక్లను కొనుగోలు చేసి అమ్మడం. వారు మొదట స్టాక్ కొనుగోలు చేసినప్పుడు, ప్రాధమిక మార్కెట్ అని పిలుస్తారు, ఇది ప్రాధమిక ప్రజా సమర్పణలు జరుగుతుంది. IPO లో, మొత్తం ఆదాయం నేరుగా వ్యాపారాన్ని జారీచేస్తుంది, పెట్టుబడిదారులు దాని పెట్టుబడి ఎలా చేస్తారో చూడటానికి వేచి చూస్తారు.

అయితే, అదే పెట్టుబడిదారులు ఆ స్టాక్లను విక్రయించాలని నిర్ణయించుకుంటే, ఇది సెకండరీ మార్కెట్లో జరుగుతుంది. ఆ అమ్మకాల ఆదాయం ప్రారంభ సంస్థ కంటే కాకుండా, స్టాక్లను కలిగి ఉన్న మదుపుదారునికి వెళ్తుంది. ప్రాధమిక విఫణిలో, స్టాక్ యొక్క విలువ సంస్థచే సెట్ చేయబడుతుంది, కానీ ఇది మార్కెట్లో ఇప్పటికే ఉన్న ఒకే రకమైన స్టాక్స్ నుండి కంప్స్ మీద ఆధారపడి ఉంటుంది. సెకండరీ మార్కెట్లో, అయితే, స్టాక్ ధర సరఫరా మరియు డిమాండ్ చేత నడుపబడుతోంది. మరింత పెట్టుబడిదారులు స్టాక్లో వాగ్దానం చూస్తారు, ఎక్కువ వడ్డీ ఉంటుంది, ధరలను పెంచుతుంది.

EMH మరియు ఆర్థిక సంక్షోభం

సమర్థవంతమైన మార్కెట్ పరికల్పన కాగితంలో, మార్కెట్ వ్యూహాకర్త 2007 ఆర్థిక సంక్షోభానికి EMH కు లింక్ చేశాడు. పరికల్పనపై నమ్మకం కారణంగా జెరెమీ గ్రాన్థం ఒక ఆస్తి బుడగ చివరికి పేలవంగా ఉంటున్న ప్రమాదాన్ని నిపుణులు తీవ్రంగా అంచనా వేశారు. కొంతకాలం తర్వాత, ఇతర నిపుణులు ఈ విధంగా మాట్లాడుతూ EMH పెట్టుబడిదారులు మరియు విశ్లేషకులు తమ ఆస్తి యొక్క నిజ విలువను మరింతగా లోతుగా చూసుకోకుండానే మార్కెట్ను ఏ విధంగా అనుసరించారో కూడా నడిపించారు.

అయితే, ముఖ్యంగా, ఒక ఆస్తి బుడగ మొదటి స్థానంలో జరిగే అవకాశం ఉంది. 1637 లో డచ్ తులిప్ మానియా వంటి చారిత్రక సంఘటనలను అలాగే EMH విస్తృతమైన జ్ఞానం చాలా కాలం ముందు ఏర్పడిన ఇతర చారిత్రాత్మక ఆర్ధిక సంక్షోభాలను ఈ పేపర్ చూసింది. అయినప్పటికీ, చాలామంది EMH ను వారి పెట్టుబడి పద్ధతులలో అనుసరించరు మరియు బదులుగా వారి దస్త్రాలను నిర్మించేటప్పుడు వారి తీర్పు మరియు అంతర్బుద్ధిని ఉపయోగించుకోవడమే కాక చాలామంది నిపుణులు 2007 ఆర్థిక సంక్షోభంలో EMH పాత్ర పరిమితం అని చాలామంది నిపుణులు అభిప్రాయపడుతున్నారు.

బలహీన వెర్సస్ సెమీ స్ట్రాంగ్ వెర్సస్ స్ట్రాంగ్

బలహీనమైన, సెమీ-బలమైన మరియు బలమైన: మూడు రకాలైన సమర్ధవంతమైన మార్కెట్లు ఉన్నాయి. సమర్థవంతమైన మార్కెట్ పరికల్పన బలహీనమైన రూపం ఏమిటంటే, ఒక పెట్టుబడిదారుడు ఆస్తిపై లభించే అన్ని సమాచారానికి ప్రాప్తిని కలిగి ఉండడు మరియు అందువలన చారిత్రక డేటాపై ఆధారపడాలి. ఈ సందర్భంలో, ప్రత్యర్థులు వాదిస్తారు, పెట్టుబడిదారులు ప్రతికూలంగా ఉన్నారు, ఎందుకంటే చారిత్రక సమాచారం తప్పనిసరిగా ఆస్తి యొక్క భవిష్యత్తు పనితీరును అంచనా వేయదు.

సెమీ-బలమైన EMH చారిత్రక సమాచారంతో పాటు, బహిరంగంగా అందుబాటులో ఉన్న సమాచారం ఎల్లప్పుడూ స్టాక్ యొక్క ధరలోకి కారణమవుతుందని మరియు అందుచే ఈ ధర సాధారణంగా నవీనమైనది అని సూచిస్తుంది. అప్పుడు బలమైన EMH ఉంది, ఇది ప్రైవేటు అంతర్గత జ్ఞానం సాధారణంగా స్టాక్ ధరలో ప్రతిబింబిస్తుంది మరియు అందువల్ల ఎటువంటి అంశము ఉండదు.

ఒక అసమర్థమైన మార్కెట్ అంటే ఏమిటి?

అనేక సమర్ధవంతమైన మార్కెట్ పరికల్పన రూపాలు ఉన్నందున, అసమర్థమైన మార్కెట్ రూపాలు పుష్కలంగా ఉన్నాయి. ఒక ధ్వని పెట్టుబడి వ్యూహం రెండు కలయిక కలిగి ఉండవచ్చు. అసమర్థమైన మార్కెట్ ఒక ఆస్తి యొక్క మార్కెట్ ధరలు దాని అసలు విలువకు సూచించబడని ఒక వివరిస్తుంది. దీనర్థం, మార్కెట్లో అన్ని స్టాక్లలో, బేరసారాలు అందుబాటులో ఉన్నాయి, అనగా పెట్టుబడిదారుడు సరిగ్గా మార్కెట్ను పోషిస్తే పెద్ద విజయం సాధించగలడు.

ఆలోచనలు అయితే, ఒక వైపు లేదా మరొక మాత్రమే వస్తాయి లేదు. కొందరు వ్యక్తులు కొన్ని స్టాక్స్తో సమర్థవంతమైన మార్కెట్ విధానం పనిచేస్తుండటం మరియు అసమర్థ పద్ధతి ఇతరులతో పనిచేస్తుందని కొందరు అభిప్రాయపడ్డారు. పెద్ద-కాప్ స్టాక్స్ చాలా దగ్గరగా అనుసరించడం వలన, పెట్టుబడిదారులు ఆ స్టాక్ యొక్క నిజమైన విలువ అని భావించి మంచి విలువను ఎంచుకోవచ్చని భావించవచ్చు. చిన్న-కాప్ స్టాక్స్, మరోవైపు, ఒక బిట్ మరింత మర్మమైనవిగా ఉంటాయి, ఎందుకంటే ప్రతి ప్రతీ చైర్మన్ CNBC అంతటా ప్రతి ఉదయం ధ్వంసం కావడం లేదు. ఈ తక్కువగా-అనుసరించిన స్టాక్స్ అనుకోకుండా విలువను విపరీతంగా పెరిగిపోయే ఆస్తిపై గొప్ప ఒప్పందానికి అనువుగా ఉంటాయి.

సమర్థవంతమైన మార్కెట్లో పెట్టుబడి పెట్టడం

సమర్థవంతమైన మార్కెట్ పరికల్పన నిజమైతే, స్టాక్లను ఎంచుకోవడం సమయాన్ని వృధా చేస్తుంది. EMH నమ్మిన వారు మార్కెట్ బీట్ చేయటం లేదు నుండి సూచిక ఫండ్స్ మరియు ఎక్స్చేంజ్ ట్రేడెడ్ నిధులను వెళ్ళడానికి ఉత్తమ మార్గాలు అని అనుకుంటున్నాను. బదులుగా, వారు మీ డబ్బును ఒక రోజులో ఉత్తమంగా ప్రదర్శిస్తున్నారు, EMH అనేది నిజం అయితే మీరు మీ బక్ కోసం ఉత్తమ బ్యాంగ్ను ఇవ్వాలి.

కానీ అటువంటి నిధులతో సమస్య ఏమిటంటే, మొత్తం మార్కెట్ ఒక ముక్కుసూటిని తీసుకుంటే వారు మిమ్మల్ని రక్షించరు. ఒకే సెక్టార్లో బహుళ స్టాక్స్ను ప్రభావితం చేసే రంగాల సమస్య కూడా ఉండవచ్చు, ఇవన్నీ ఒకే విలువ ఆధారిత ఇండెక్స్లో భాగంగా ఉంటాయి. ఎక్స్ఛేంజ్-ట్రేడెడ్ ఫండ్లు వారి అధిక రుసుము వలన కూడా సమస్యాత్మకంగా ఉంటాయి - మీ లక్ష్యం ఒక గొప్ప ఒప్పందానికి ఉంటే సమస్య.మీరు నిరుత్సాహానికి గురయ్యే ఈ రకమైన నిధులకు మీ డబ్బును మారినప్పుడు మీరు నియంత్రణలో ఉన్న మూలకాన్ని కూడా కలిగి ఉండరు, కానీ అది మార్కెట్లో ఆడటం నుండి కొంత ఆనందాన్ని పొందవచ్చు.

సమర్ధవంతమైన మార్కెట్ పరికల్పనను డబ్బింగ్ చేయడం

మార్కెట్లో ఎక్కువ భాగం సమర్థవంతమైనదని రుజువులు ఉన్నప్పటికీ, అసమర్థమైన మార్కెట్కు రుజువు ఉంది. దీనికి ఒక ఉదాహరణ ఇటీవలి క్రిప్టో క్రాష్, ఇందులో cryptocurrency పెట్టుబడిదారులు పెద్దగా కోల్పోయారు. నెలలు, పెట్టుబడిదారులు బిట్కోయిన్ వంటి సాంకేతికతలను డబ్బు తరలించడానికి తరలించారు, కరెన్సీ డిజిటల్ రూపాలు తదుపరి పెద్ద విషయం అని వార్తలు తరువాత. నిపుణులు క్రాష్ ఒక overhyped పెట్టుబడి వాహనం ఆపాదించారు, చాలా మంది పెట్టుబడిదారులు వారు విన్న ఏమి లోకి కొనుగోలు. దురదృష్టవశాత్తు, భద్రతా సమస్యలు మరియు ప్రభుత్వం నిబంధనలు ప్రతిదీ డౌన్ బరువు, క్రమంగా మొత్తం మార్కెట్ హాని.

గూఢ లిపి అప్రోచ్ క్రాష్ 1990 లలోని డాట్కోమ్ బబుల్ తో పోలిస్తే, టెక్నాలజీ స్టాక్స్లో కొన్ని సంవత్సరాల్లో ఉత్తేజిత పెట్టుబడి పెట్టింది. నూతనత్వం వేసుకోవడంతో, మార్కెట్ నిలువలేకపోయి, అపారమైన నష్టాలకు దారితీసింది. EMH కౌంటర్లు దీనిని ఆర్థిక బుడగలు మొట్టమొదటగా ఉనికిలో లేవని పేర్కొంటూ, ఒక ప్రత్యేకమైన ఆస్తి గురించి అంచనాల్లో ఇది త్వరితగతి మార్పులు చేశాయి. ఈ మార్పులు అంచనా వేయబడనందున, EMH ప్రతిపాదకులు ధరలు స్టాక్స్ ముందస్తు ప్రమాదంలో ఉన్నట్లు ప్రతిబింబిస్తాయని చెబుతారు, అప్పుడు వారు ఇప్పుడు అనంతర ప్రమాదాల విలువను తగ్గించారు. అయితే, పలువురు నిపుణులు బుడగలు ఊహించగలరని మరియు అటువంటి మార్కెట్ తిరోగమనాలకి దారితీసే కొన్ని ఆర్థిక ప్రవర్తనలను గుర్తించగలిగారు అని చెప్పింది.